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由于香港是高度外向型经济，这一制度安排决定了香港的基本利率调整应与美国联邦基金利率高度一致，在美联储加息后，香港也需及时地提高基本利率。贴现窗基本利率作为香港的政策利率，是用作计算经贴现窗口进行回购交易时适用的贴现利率。2015年12月以来，美联储已经加息6次，每次加息25BP。在此过程中，金管局都及时相应调整了港元的贴现窗基本利率，并且每次加息幅度也是25BP。

遥想2007年，上证指数直冲6124，牛市氛围登峰造极。巧合的是，招商证券的策略团队，当年年底发布了2008年投资策略报告，将沪指运行点位看多至10000点。当然，最后的结果就不必多言了。“不可不信，不可全信”，许多人用这句话评价风水学，股市好像也适用。

政策和预期的相互作用，将贯穿经济探底的整个过程。接下来一年难以见到经济复苏的最确切证据——微观企业普遍的盈利好转，因此未来一年将主要是“预期市”和“政策市”。比照过往周期的经验，估值压缩幅度更大、市值小弹性大的中小盘成长股在经济见底回升的前期将有更大机会；当然，选股必须以真实的业绩和牢固的行业地位为基础。

曾几何时，部分新经济和高科技企业由于股权架构、盈利数据等指标的不匹配而无缘A股市场，甚至是远赴海外敲钟，国内投资者无缘分享其成长，尽管这种成长的源动力恰恰来自于国内的市场和消费者。对于上述企业而言，直接融资是其保持高速发展的必选项。当国内没有机会时，海外上市就几乎成了唯一的选择，尽管这不一定是最佳选择。

大家都知道，投资中有一个常识，那就是投资标的的预期收益越高，波动的风险就越大；反之，预期收益越低，波动的风险也就越小。简单理解，就是你投资时期望越高，失望的概率就越大。所以，我们投资的目标，就要在自己风险承受范围之内，追求最大的收益。那如何衡量收益和风险呢？这就是夏普比率的作用了，大家可以把它简单理解为收益和风险的比值。这个值越高，就说明在收益相同的情况，基金的风险越小；或者说在风险相同的情况下，基金的收益就越高。小伙伴们可以到专业的评级网站上查询这个比率。

从北上资金交易活跃度来看，在MSCI第二次扩容后，沪股通资金表现得更为积极，合计金额为196.19亿元，深股通则只有82.79亿元。进一步统计显示，近6个交易日（8月27日至9月3日），北上资金增持的个股在1000万股之上的股票有65只，银行是其买入的主要标的，买入股份前五位的均为银行，其中农业银行净买入高达1.01亿股，民生银行、中国银行、工商银行和平安银行分别净买入6081万股、5743万股、4976万股和4168万股；此外，光大银行、交通银行、招商银行、上海银行、中信银行、浦发银行的净买入量均在百万股之上。